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赛默飞 VS Illumina外媒眼中谁更具投资价值

[导读] 纳斯达克网站近日刊登了The Motley Fool作者Keith Speights的评论,对赛默飞和Illumina两家公司的投资潜力进行分析。

对于赛默飞世尔科技而言,2017是非常可观的一年。迄今为止,医疗和实验室仪器制造商的股票上涨近36%,几乎是标准普尔500指数的两倍。而由于基因测序新系统的推出,Illumina的股票今年也上涨了近67%

赛默飞世尔市值接近770亿美元,Illumina市值约为310亿美元。“大而全”或是“小而美”,对于长期投资者来说哪一项是更聪明的选择?纳斯达克网站近日刊登了The Motley Fool作者Keith Speights的评论,对两家公司投资潜力进行分析。

Illumina潜力分析

Keith认为Illumina值得投资者青睐主要有三个原因。首先作为连续3年登顶“最聪明的公司”榜首的企业,Illumina新推出的NovaSeq基因测序系统就是一个很好的例子。

今年1月份推出NovaSeq时,公司首席执行官Francis deSouza称之为“Illumina历史上最重要的创新转折点之一”。该公司用HiSeq X系统使1000美元的基因组测序成为可能,Illumina相信,衍生自NovaSeq的未来系统有一天将会实现100美元的基因组测序,从而更大幅度地打开市场。尽管当前仍有大量客户群使用其HiSeq系统,其中大部分在未来几年都将转换为NovaSeqNovaSeq2017年度的收入和盈利也远高于公司预期。

Illumina公司于20171115日宣布推出NextSeq 550Dx仪器,这是Illumina公司第二款经过美国FDA批准和欧盟CE-IVD认证的新一代测序(NGS)系统。同时,Illumina还宣布对MiSeqDx仪器的应用进行了更新,现在可使用福尔马林固定石蜡包埋(FFPE)组织生成的DNA文库,为临床实验室使用FFPE样本开发临床检测的新应用铺平了道路。

喜欢Illumina的另一个关键原因是它的商业模式。 Illumina通过销售其基因测序系统产生了大量的收入,但从长期来看,系统耗材的销售还将创造更多盈利。2016年,公司总收入的64%来自消耗品。

投资Illumina的第三大好处在于扩展新领域。 Illumina2016年初成立了GRAIL,致力于开发一种简单的血液检测方法,以在早期阶段检测多种类型的癌症。虽然Illumina目前只拥有GRAIL不到20%的股份,但如果GRAIL取得成功,它仍将受益匪浅。其次是HelixIllumina和几个投资合作伙伴于2015年启动了该公司,开发面向消费者的基因组产品。尽管盈利还为时尚早,但Illumina认为Helix可能成为未来的主要收入来源。

赛默飞潜力分析

投资赛默飞的三个主要原因是什么?Keith首先点出了公司的多元化。赛默飞下辖四个业务部门:生命科学解决方案部门销售试剂、仪器和消耗品,包括与Illumina竞争的基因测序系统;分析仪器部门为生物技术公司、制药公司和其他客户提供仪器、消耗品、软件和服务;另外还有专业诊断产品和实验室产品/服务。

其次是有机增长前景。公司核心市场将在未来很长一段时间里以每年3%-5%的速度增长,得益于新兴市场财富增加、生物制剂和疫苗需求增加以及精准医疗受到重视。尤其是精准医疗,中国正加大在这一领域的投入力度。赛默飞在中国市场拥有强大影响力,中国市场每年收入约占其总收入的10%2011年至2016年间,赛默飞在中国的平均有机增长率达17%

第三个原因是公司通过收购获得增长的能力。自2010年以来,赛默飞已花费近290亿美元用于并购,完成至少50笔交易,包括AffymetrixFEILife TechnologiesPatheonPhadia等。Keith认为生命科学和诊断行业依然分散,赛默飞还有更多收购空间。赛默飞没有庞大的现金储备,但其自由现金流量大,且继续保持良好增长,这将为未来交易提供更多灵活性。

Keith建议,如果投资者看重的是价值,赛默飞或许是最佳选择,其当前股价相当于预期收益的18倍。若投资者看重增长,凭借NovaSeqIllumina未来几年的年收入增长率达到14%左右,高于赛默飞世尔预期的12%的增长率。

 
 
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